我们根据中信证券行业分类，选取基础化工行业26个三级子行业 ( 维纶除外）、210家上市公司进行分析，从营收和盈利成长性、盈利能力、营运能力、财务状况和投资情况5个指标进行分析。
从整体上看：今年三季度基础化工行业营收增速加快，增速8.16%，比上半年增速提高了1.17个百分点；但盈利能力反而有所下降，增速为-20.51%，同比下降6.6个百分点，主要是毛利率下降所致(下降0.34个百分点)；行业继续去库存，库存周转天数减少1.65天，但回款能力减弱(周转天数增加1天)，影响了经营现金流，说明行业经营状况并没有好转；另外，行业资产负债率持续攀升，达到57.22%，将直接影响企业的再融资能力和盈利能力，而从流动比率上看，目前公司偿债能力并未好转，流动比率仍维持在1左右的地位；行业固定资产投资仍维持涨势。总体来看，未来复苏之路漫漫，继续维持行业“谨慎推荐”评级。
分子行业：我们分别从5个指标对各子行业进行分析，发现出现指标好转的子行业共有11个，分别是氨纶、锦纶、树脂、氯碱、有机硅、民爆用品、涂料涂漆、印染化学品、橡胶制品、塑料制品和其他化学制品。其中，涂料涂漆和印染化学品2个子行业在两个或以上的指标上出现好转，值得关注。
业绩预告：部分上市公司在公布三季报的同时，对2013年年报业绩进行了预告，我们对进行了业绩预告的104家上市公司进行了统计，其中，略增(25家)、略减(18家)、预减(18家)和预增(16家)所占比例较大。预计业绩将出现上升的预增、略增和扭亏共计48家，占到总数的46%，比例较大。但本着“报喜不报忧”的心态，预计全年度盈利好转的公司比例将会有所降低。
结合子行业分析，推荐重点关注：德美化工(002054)、中核钛白(002145)、彩虹精化(002256)、恒大高新(002591)、浙江龙盛(600352)和闰土股份(002440)。
风险提示：(1)原油价格剧烈波动；(2)终端需求持续低迷；(3)重大安全生产事故。
